李志賢的部落格

前言
壹、頭部高檔區的賣出訊號
一.趨勢分析的賣出訊號
二.各種技術分析理論的賣出訊號
三.常用技術指標的賣出訊號
四. 綜合研判的賣出訊號

貳、半山腰的賣出訊號
一.由KD指標研判半山腰賣出訊號
二. 由型態理論(下降旗型)研判半山腰賣出訊號
三. 由波浪理論研判半山腰賣出訊號

參、底部低檔區的賣出訊號
一、股價跌破盤局創新低
二、技術指標位於0-20鈍化

肆、賣出訊號出現的順序
一、頭部區賣出訊號的順序
二、半山腰賣出訊號的順序
三、底部低檔區賣出訊號的順序
結論

前言

　　筆者鑽研技術分析的實戰經驗法則近二十年,在好友的多次熱情邀約和催促下,才又提起發懶的手,專心把多年研究的實戰經驗法則公諸於世,為了能讓讀者易讀、易學、易懂，陸續推出《買進訊號》和《賣出訊號》二書。
  
　　股票市場的分析方法有三種:1.產業分析2.基本分析3.技術分析。投資人無論是專精於何種分析方法,終究要回到實務面操作----買進或賣出。「賣出訊號」出現的位置相當重要,如果是頭部高檔區出現賣出訊號,投資人若能懂得「賣出訊號」,就能避開波段大跌,降低投資損失;若是有經驗且積極的投資人在頭部高檔區賣出之後,還會加碼融券放空操作,在波段的跌勢下,獲利會非常可觀,報酬率最高。如果賣出訊號出現的位置在半山腰,其未來跌勢,有可能短,有可能長,作空報酬率次高。如果賣出訊號出現的位置是在底部低檔區,其未來跌勢可能短,不可能長,作空報酬率最低。在底部低檔區作空賣出者,甚至有可能出現物極必反,隔天盤中見低點,之後,便一路上漲,報酬率不是正值,反而是負值;而在底部低檔區作空操作者,極有可能產生被軋空的情形,可見賣點的位置非常重要,攸關賣出之後的風險和報酬率。一般投資人,如果是賣在頭部高檔區,可以避開一大段的波段跌幅;若是融券放空操作,則可大賺一筆,所以投資人一定要學會研判「賣出訊號」,才能在股市逢凶化吉。
    
　　大家想想:若是股價來到「頭部高檔區」,不懂「賣出訊號」的投資人，其買進之後的結果和下場會是如何？倘若是買在頭部高檔區的投資人,其結果和下場,一定是嚴重套牢,當股價形成大波段下跌修正時,屆時,消息面一定是利空不斷,造成心理面忐忑不安,然後在極度恐慌下,認賠殺出在相對的最低點。反之,若是懂得「賣出訊號」的投資人,一旦股價來到「頭部高檔區」,一定會逢高減碼,待重要關鍵支撐關卡被跌破,便會將全數股票出清;有經驗的投資老手,除了將多單全數出清外,還會加碼放空，大賺恐慌性認賠殺出崩跌的空方財。
            
　　若是股價來到「底部低檔區」,不懂「買進訊號」的投資人，其放空之後的結果和下場又是如何？倘若是放空在底部低檔區的投資人,其結果和下場,一定是嚴重被軋空,當股價形成大波段上漲時,作空者不願認輸,仍然加碼放空攤平成本,屆時,消息面一定是利多不斷,造成心理面極度樂觀,然後放空者在極度恐慌下,認賠回補,回補買進在相對的最高點。反之,若是懂得「買進訊號」的投資人,一旦股價來到「底部低檔區」,一定會逢低買進,待重要關鍵壓力點被突破,便會將持股比率拉高到最高,空單全數回補;有經驗的投資老手,除了大量加碼買進外,還會加碼作多期指，大賺因空方恐慌性認賠回補和多方大量加碼的多方財。
   
　　懂得技術分析的投資人,大都可以分辨賣出訊號所處的位置是底部區或半山腰或頭部區。但是專研產業分析和基本分析的投資人,比較不易分別賣出訊號所處的位置是底部區或半山腰或頭部區。筆者曾待過外資券商和投信公司,看見外資的分析師或投信的研究員,其買進或賣出訊號的判斷,主要是依據今明兩年的P/E(本益比)或P/B(股價淨值比)的高低，及未來每月和每季的營收展望…等來判斷,完全無視技術面「賣出訊號」的相對位置。
  
　　有人問德國股神科斯托蘭尼要如何判斷底部和頭部？他說:「不容易判斷,要靠經驗。」他將其投資80年的經驗與我們分享；他舉了一個直立的雞蛋圖為例:在底部低檔區買進之後,要忍住不要賣出(底部起漲未到頭部前,不要賣在半山腰);反之,在頭部高檔區賣出之後,亦要忍住不要買進(頭部起跌未到底部前,不要買在半山腰),此乃大師的「真知灼見」。
 
　　於此，筆者也野人獻曝,出版本書，將20幾年的投資經驗和大家分享。本書大綱分為:頭部高檔區的賣出訊號,半山腰的賣出訊號和底部低檔區的賣出訊號。頭部區的賣出訊號是本書寫作的重點,本書希望藉者筆者多年的研究心得和經驗,幫大家把各種頭部高檔區的賣出訊號整理出來,供有緣的讀者參考運用。

　　股市名言:『會買不會賣，只能稱為徒弟;會買也會賣，才能稱為師父』。民國83年塑膠類股呈現大多頭走勢,當年台苯股價大漲到129元歷史新高;作者當時擔任證券營業員,營業大廳有一位菜籃族說:她手中有台苯股票,大家好奇地問她多少錢買的？她說:我19元買的,抱到現在。大家異口同聲說:哇!妳好厲害呀!一般投資人在38元和57元附近的壓力關卡,已經被洗掉了;再厲害的人在80-100元也一定會獲利賣出,妳卻抱到現在,真是由衷佩服。幾年之後,台苯的股價又跌回起漲區,聽說她還是沒賣,抱上又抱下,如夢一場!

　　股市是活的,沒有人能夠完全駕馭它,它不會依你的喜好、感覺、認為而漲跌。股市是公平的,只要比別人多一分努力研究,辛苦付出,找出一些成功的經驗法則,便會結出豐富的果實。筆者衷心希望本書能讓大家都能學會且熟悉各種頭部高檔區的賣出訊號,日後每次股價來到「頭部高檔區」時,讀者都能做出正確動作,逢高賣出而不是逢高買進;當股市從「頭部高檔區」崩跌下來時,每位讀者都能全身而退,趨吉避凶,留得青山在,才能在下一波多頭再起時,有本錢再賺錢。學會股市釣魚,一生受用無窮！
  
　　在股票交易市場辛苦拚殺一年下來,年終結算時,到底是贏家多？還是輸家多？交易所曾經統計過:約80%的投資人是輸家,只有20%是嬴家。股票市場到底是一個怎樣的市場？輸錢的人說:是「吃人的市場」;贏錢的人說: 「是富者更富,窮者可翻身的市場」。股市是老鳥吃菜鳥的市場嗎？答案:不是。實際上,正確或更精準的說法,應該是大咖吃小咖,小咖吃散戶的市場。
 
　　就股票市場的參與者做結構分析,參與者分為:1.國安基金2.政府四大基金(退撫.郵儲.勞退.和勞保基金)3.政府四大基金委外代操(投信和外資)4.壽險和產險公司5.壽險和產險公司委外代操(投信)6.外資7.投信8.自營商9.上市和上櫃公司(大股東)10.上市和上櫃公司(大股東)委外代操(投信和投顧)11.市場主力.中實戶和金主12.投顧老師13.散戶。由上述結構分析得知,散戶要在股市生存並賺大錢,其難度非常的高,想在同樣一塊股市大餅中,分得一杯羹,必須要習得一種賺錢的本領,才能對抗大咖級的法人機構。
  
　　民國78年台灣股市第一次上萬點,台灣經濟前景大好,為亞洲四小龍之首, 「台灣經濟奇蹟」,「台灣錢淹腳目」,「股市全民運動」的說法,充斥在每天的媒體上,就有上市電子公司大老闆說:臺灣股市像一個賭場。當年台灣股市是草莽主力時代,股市由四大天王(雷伯龍.榮安邱.翁大銘.阿不拉游淮銀)和中實戶及金主主導。新台幣由40元大幅升值到23-24元,資金行情在股市燎原,一發不可收拾。當年的賺錢本領是技術分析,籌碼分析和消息面(主力作多明牌),只要習得賺錢本領技術分析或包打聽,就能在股市輕鬆賺到錢,甚至是大錢。
   
　　民國86年台灣股市第二次上萬點,此時,台灣股市已由主力時代,轉為外資和投信主導的法人時代,當時的賺錢本領也轉變為基本分析和產業分析。民國89年台灣股市第三次上萬點,此時,台灣股市由外資和投信主導的法人時代,轉變成多頭林立的戰國時代。股市新增了投顧老師(帶領散戶會員)的勢力加入;時至民國91年,政府開放全權委託代客操作後,政府四大基金委外代操加入市場,壽險和產險公司委外代操亦加入市場,另外,上市和上櫃公司的委外代操也加入市場;股票市場的法人參予者,一下子增多,股市的結構變得非常多元,此時的賺錢本領也變得多元,各憑本事,無論是運用技術面分析或基本面分析或產業面分析或籌碼面分析或消息面(MSN),都可以賺到錢。
   
　　對於一般的散戶投資人而言:如果能懂得且學會「買進訊號」和「賣出訊號」,並且能機械式的確實執行,相信在股市必能獲利賺錢且屹立不搖。
 
　　筆者將25年的股市經驗，透過本書的出版和大家分享,希望每位讀者,都可以從本書中得到一些「賣出訊號」的經驗法則,將來無論是投資國內或國外的股市.基金或期貨等金融商品,都能滿載而歸。